நிகழாண்டில் பங்குச்சந்தையின் செயல்திறன் எப்படி இருக்கும்?

மல்லி எம்.சடகோபன்

உலகளாவிய தரகு நிறுவனமான சிஎல்எஸ்ஏ, 2025-ஆம் ஆண்டில் மும்பை பங்குச்சந்தைக் குறியீட்டு எண்ணான சென்செக்ஸ், தேசிய பங்குச்சந்தைக் குறியீட்டு எண்ணான நிஃப்டி ஆகிய இரண்டும் மந்தமான வருமானத்தை அளிக்கும் என கணித்துள்ளது.

சவாலான உலகளாவிய பெரிய பொருளாதார சூழல், இந்தியாவில் குறுகிய கால பொருளாதார வளா்ச்சி மந்தநிலை மற்றும் உயா்ந்த முழுமையான மற்றும் ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகள் ஆகியவை இதற்குக் காரணம் என்றும் தெரிவித்துள்ளது. மேலும், அமெரிக்க அதிபா் டொனால்ட் டிரம்பின் நிா்வாகத்தின் கீழ் வா்த்தகக் கொள்கைகளைச் சுற்றியுள்ள நிச்சயமற்ற தன்மையை தரகு நிறுவனம் சுட்டிக் காட்டுகிறது.

கட்டுப்பாடுகளின் தீவிரம், சீனா போன்ற ஏற்றுமதியை மையமாகக் கொண்ட வளா்ந்து வரும் சந்தைகளின் செயல்திறனைப் பாதிக்கக்கூடும். மிதமான கட்டுப்பாடுகள் வளா்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு வரவுகளை ஈா்க்கக்கூடும். ஆனால், இது பரந்த வளா்ந்து வரும் சந்தைகளின் பேரணியில் இந்தியா குறைவான செயல்திறனை ஏற்படுத்தக்கூடும். அதே நேரத்தில் கடுமையான கொள்கைகள் எதிா் விளைவை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று சிஎல்எஸ்ஏ கருதுகிறது.

கூடுதலாக, அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசா்வின் சமீபத்திய வா்ணனை 2025-ஆம் ஆண்டில் பெரிய வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான வரையறுக்கப்பட்ட வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. இது டிரம்பின் கொள்கைகளுடன் இணைந்து, அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தக்கூடும்.

இதற்கு நோ்மாறாக, இந்திய ரிசா்வ் வங்கியில் ஒரு புதிய தலைமைத்துவமும், பணவீக்கத்தைக் குறைக்கும் சாத்தியமும், விகிதக் குறைப்புகளுக்கான சூழலை உருவாக்குகின்றன. இருப்பினும், 2024-ஆம் ஆண்டில் இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் ரூபாயின் வலுவான செயல்திறன் பத்திர வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.

சிஎல்எஸ்ஏ எதிா்பாா்ப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது மூலதனச் செலவினங்களில் குறைவான செயல்திறனைக் காண்கிறது. ஆனால், மலிவு நுகா்வுக்கான அதிகரித்து வரும் பின்னடைவுகளையும் காண்கிறது. டாடா மோட்டாா்ஸ், என்டிபிசி, நெஸ்லே மற்றும் பிரிட்டானியா போன்றவை இந்தியா கவனம் செலுத்தும் போா்ட்ஃபோலியோவில் சோ்த்துள்ளது. அதே நேரத்தில் ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கியை நீக்கி வங்கிகளில் அதன் அதிக எடை நிலையை சிஎல்எஸ்ஏ குறைத்துள்ளது.

சிஎல்எஸ்ஏ தரகு நிறுவனம் பொருள்கள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனப் பங்குகளில் அதிக எடையுடன் உள்ளது. அதே நேரத்தில் ஐடி விருப்பத் தோ்வாக உள்ளது. தொழில்துறை மற்றும் சுகாதாரத் துறைகளில் குறைந்த எடையைப் பராமரிக்கிறது. என்எஸ்இ 200 பங்குகளில் பாதிக்கும் மேற்பட்டவை 52 வார உச்சத்தை விட 20 சதவீதத்துக்கும் அதிகமாக வா்த்தகம் செய்யப்படுவதால், சிஎல்எஸ்ஏ சுமாா் 30 நிறுவனங்களை நோ்மறையான பரிந்துரைகளுடன் அடையாளம் கண்டுள்ளது.

பிரிக்கப்பட்ட ஐடிசி ஹோட்டல்களின் பங்கு ரூ.150 - ரூ.175-இல் பட்டியலிடப்படலாம் என்று நுவாமா நிறுவனம் கூறுகிறது. நோமுராவின் பங்கு ரூ.200 -ரூ.300-இல் பட்டியலிடப்படலாம் என்றும் நுவாமா கூறுகிறது. என்டிபிசி பங்குகளில் ஏற்பட்டுவரும் திருத்தம் 2025-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் முதலீட்டாளா்களுக்கு பங்குகளை வாங்குவதற்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பை வழங்கக்கூடும். மலிவு நுகா்வுக்கான அரசின் ஆதரவு நடவடிக்கைகளுக்கு மத்தியில் நெஸ்லே மற்றும் பிரிட்டானியா பயனடையும் எனகருதப்படுகிறது.

உலகளாவிய மேக்ரோ பொருளாதார இடா்பாடுகளுக்கு மத்தியில் சிஎல்எஸ்ஏவின் போா்ட்ஃபோலியோவின் தற்காப்புத் தன்மையை இந்த சோ்த்தல்கள் மேம்படுத்துகின்றன. ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கியை நீக்கிவிட்டு, புதிய நிறுவனங்களுக்கு இடமளிக்கிறது. சாத்தியமான ஆா்பிஐ வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு முன்னதாக வங்கிகளில் அதன் பங்களிப்பை சிஎல்எஸ்ஏ கணிசமாகக் குறைத்துள்ளன. அதே நேரத்தில் ஐடி, பாா்மா, ஹெல்த்கோ் பங்குகளில் முதலீடு சற்று குறைவாக இருக்கும் என தெரிவித்துள்ளது.

சிஎல்எஸ்ஏ என்பது ஆசியாவின் முன்னணி மூலதனச் சந்தைகள் மற்றும் முதலீட்டு குழுவாகும். இது வளா்ச்சியை முன்னெடுத்துச் செல்வதில் உறுதியாக உள்ளது.